Gecombineerde actuariële en financiële waardering van hybride verzekeringsverplichtingen

Dit doctoraatsproject heeft tot doel om problemen aan te pakken die zich voordoen nav. het ontstaan van nieuwe vaak wereldwijd verspreide risico’s , met behulp van securitisatie. Door securitisatie van verzekerings-risico’s kunnen verzekeraars risico's die ze lopen transfereren naar financiële markten. Dit kan worden bereikt door verzekeringsgerelateerde effecten op financiële markten te introduceren en te verhandelen. Mijn projecten richten zich op de toepassing van securitisatie van verzekeringen in verschillende contexten. De eerste focus van dit project zal liggen op het modelleren van sterfte-afhankelijkheid. Ik zal werken aan het ontwikkelen van een copula-gebaseerd model dat niet-lineaire en niet-symmetrische modellering van zowel auto- als kruiscorrelaties mogelijk maakt. Vervolgens zal ik het model verbeteren door het introduceren van tijdsafhankelijke sterfte-afhankelijkheid. Ik zal dit sterftemodel gebruiken om de hedge-effectiviteit te onderzoeken die voortvloeit uit het implementeren van securitisatie van verzekeringen. Dit stelt ons in staat om de kapitaals-vermindering te bepalen die met behulp van de techniek van de securitisatie kan worden bereikt. De tweede focus van mijn project zal liggen op het onderzoeken van verschillende soorten van hedging. Securitisatie stelt ons in staat verzekeringsverplichtingen op te splitsen in drie onderdelen, met name een hedgeable component, een non-hedgeable maar diversifiëerbare component en tenslotte een residuele component. Op basis van deze opsplitsing zal ik nieuwe waarderingsprincipes ontwikkelen. Het headgeable deel kan relatief eenvoudig worden geprijsd met behulp van bestaande methodes. Voor het niet-hedgeable deel zal ik algemene waarderingsprincipes ontwikkelen die rekening houden met de afhankelijkheden tussen de diverse componenten. Het laatste aandachtsgebied voor mijn onderzoek betreft de zogenaamde-de tijds-consistente waardering van verzekerings-gerelateerde cash-flows. Ik zal hier ook de bestaande resultaten voor een enkele voorwaardelijke betaling veralgemenen naar het geval van een reeks van toekomstige voorwaardelijke betalingen. De afhankelijkheidsstructuur tussen de verschillende betalingen modelleren en in rekening brengen zal een belangrijk in acht te nemen onderdeel zijn in dit deel van het project. Er zal aandacht besteed worden aan het ontwikkelen van voldoende eenvoudige waarderingstechnieken, met toepassingsmogelijkheden in de praktijk.