Overheidsobligaties in groeilanden

Dit onderzoek speelt in op de groeiende vraag van verschillende spelers in de financiële markten (overheden, private en professionele beleggers) naar een grotere duidelijkheid omtrent het kredietratingsproces en de credit spread van overheidsobligaties van groeilanden. In een eerste deel gaan we na of ratingagentschappen een lagere rating toekennen aan landen waarmee ze minder vertrouwd zijn op economisch, geografisch of cultureel vlak. Voor ontwikkelingslanden in het bijzonder kan zo'n foreign bias een grote impact hebben op de interestlasten van hun schulden en op de toegang tot internationale financiele markten. In een tweede deel worden transitiematrices geschat op basis van een survival-analyse. In een derde gedeelte passen we de concepten uit de eerste delen toe ter verklaring van de spreads van overheidsobligaties van groeilanden. We gebruiken de meer gedetailleerde informatie uit de spreads van bedrijfsobligaties als verklarende factor voor ratingtransities van overheidsobligaties.

Trefwoorden:development finance, credit ratings, bond markets, Emerging markets

Disciplines:Economische ontwikkeling, innovatie, technologische verandering en groei