Externe financiering en bedrijfsbeleid onder aanhoudend moreel wangedrag

Dit project herziet het klassieke probleem van externe financiering onder moreel wangedrag, rekening houdend met het feit dat de verborgen acties van een ondernemer of manager vaak aanhoudende en niet onmiddellijk waarneembare effecten hebben op bedrijfsresultaten. Door realistische financiële contractbeperkingen op te leggen, bestuderen we eerst het optimale ontwerp van financiële instrumenten, waarbij we in het bijzonder de optimale looptijdstructuur van de vorderingen karakteriseren die voor financiering worden gebruikt, en de voorwaarden waaronder optimale financiële contracten lijken op standaard financiële instrumenten zoals schuld of eigen vermogen. Het tweede deel van het project bestudeert vervolgens de implicaties van de endogene financiële fricties die voortvloeien uit het agency-probleem voor verstoringen in en dynamiek van het bedrijfsbeleid met aanhoudende effecten zoals projectkeuze, langetermijninvesteringen of risicobeheer. Het doel is om voorspellingen te doen over de horizon van het bedrijfsbeleid onder optimale financiering, wat gevolgen heeft voor de dynamiek, innovatie en regelgeving van bedrijven.

Trefwoorden:dynamic financial contracting, persistent moral hazard

Disciplines:Financiële economie, Informatie, kennis en onzekerheid