Flexible analytics for characterizing and exploiting the time-variation in financial risk.

Beleggers wegen risico’s en rendementen af bij het maken van investeringsbeslissingen. Een moeilijkheid hierbij is dat niet alle risico’s even veel rendement opleveren en dat de relatie tussen beide tijdsvariërend is. Een belegger kan daarom voordeel halen uit het begrijpen van de determinanten van de tijdsvariatie in de risico’s waaraan hij is blootgesteld is, zodat hij zijn risicogedrag kan optimaliseren. In dit doctoraatsproject focus ik op de tijdsvariatie in financieel risico vanuit drie invalshoeken. In het eerste hoofdstuk introduceer ik een dynamische portefeuille allocatietechniek die voordeel tracht te halen uit de tijdsvariatie in de risico-rendementsrelatie van verschillende aandelenportefeuilles. In hoofdstuk twee onderzoek ik de impact van de aandelenportefeuille, en dus de risico- en rendementskarakteristieken, op de prestaties van portefeuilleverzekeringsstrategieën. In het derde hoofdstuk focus ik op de tijdsvariatie van de gevoeligheid van de bedrijfswaarde aan veranderingen in de wisselkoersblootstelling en relateer deze aan macro-economisch nieuws. De resultaten van dit doctoraat geven nieuwe inzichten aan beleggers, portefeuille beheerders en bedrijfsmanager die hen helpen in het evalueren van de impact van de tijdsvariatie in financieel risico.